第六章 金融资产和递延资产评估

一、练习题

1、术语解释

(1)金融资产 (2)股票的内在价格(3)股票的清算价格 (3)股票的市场价格

2、单项选择题

(1)被评估债券为4年一次性还本付息债券100000元，年利率为18%，不计复利，评估时债券的购入时间已经满2年，当年的国库券利率为10%，该企业的风险报酬率为2%，被评估债券的价值为( )元

a. 137117 b.172000 c. 118000 d.153380

(2)被评估企业拥有甲企业发行的5年期债券100张,每张面值1 万元,债券利息率每年为9%,复利计息,到期一次还本付息。评估基准日至债券到期还有两年,若适用折现率为15%,则被评估企业拥有甲企业债券的评估值最接近于( )万元。

a. 109 b. 116 c. 122 d. 154

(3)某被评估企业拥有A公司面值共90万元的非上市普通股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于票面值的10%，评估人员通过调查了解到A公司每年只把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于公司扩大再生产，公司有很强的发展后劲，公司股本利润率保持15%水平上，折现率设定为12%，如运用红利增长模型评估被评估企业拥有的A公司股票，其评估值最有可能是( )。

a. 900 000元 b. 1 000 000元 c. 750 000元 d. 600 000元

(4)某公司在1997年1月租赁一临街房屋，租期4年，租金4万元(假定这里不考虑货币时间价值)。1999年1月该公司又向保险公司交付火灾保险费240元。1999年6月30日，该公司帐薄上的房租已摊销3万元。该公司经房主同意，愿意在1999年7月转租房屋，若市场租金自1997年以来没有发生变动，其转租的客观租金应为( )元

a. 15120 b.12150 c. 20120 d.20220

(5)从资产评估的角度，递延资产属于一种( )。

a. 待摊费用 b. 预付费用 c. 无形资产 d. 固定资产

(6)上市公司股票的清算价格是( )。

a.资产总额与总股数的比值 b.资产总额与流通股数的比值

c. 净资产与上市流通总股数的比值 d.净资产与总股数的比值

(7)被评估企业已经正常营业3年，长期待摊费用账面余额为120万元，其中包括固定资产大修理费85万元，办公室装修费15万元，产品销售部房租20万元。经查其中20万元的房租费为租期5年的租金总额，至评估基准日已经租用1年，企业尚未摊销，而大修理费和装修费均为按10年摊销的余额，则该长期待摊费用的评估值为( )万元

a、16 b、20 c、35 d、116

3、多项选择题

(1)债券具有以下特点：( )。

a、债券的流动性 b、债券的安全性 c、债券的盈利性 d、投资风险较小

(2)股票评估与股票的( )有关。

a、内在价值 b、账面价值 c、市场价值 d、清算价格 e、票面价格

(3)非上市债券的评估类型可以分为( )。

a、固定红利模型 b、红利增长模型

c、每年支付利息，到期还本型 d、分段模型 e、到期后一次还本型

(4)金融资产评估是对被投资方( )。

a、投资品评估 b、偿债能力评估 c、获利能力评估

d、变现能力评估 e、全部资产评估

(5)递延资产包括的项目有( )。

a、租入固定资产改良支出 b、预付报刊杂志费 c、开办费

d、固定资产修理支出 e、预提利息支出费用

4、问答题

(1)股票的投资特点是什么?

(2)债券的投资特点是什么?

(3)简述金融资产的评估特点。

(4)普通股评估的常见四种模型是什么?

(5)简述递延资产评估的特点。

5、计算题

(1)甲企业持有乙企业发行的优先股200股，每股面值500元，股息率为12%。当前的国库券市场利率为8%，乙企业的风险报酬率为2%。甲企业打算3年后将这些优先股出售，预计出售时市场利率将上升2个百分点。试评估该批优先股的价值。

(2)评估机构于2002年1月对某公司进行评估，该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票100万股，每股面值1元。经调查,由于甲企业产品老化,评估基准日以前的几年内,该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%，2001年度的收益率为10%，如果甲企业没有新产品投放市场，预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%。已知甲企业正在开发研制一个新产品，预计2年后新产品即可投放市场，并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且从投产后第3年起，甲企业将以净利润的75%发放股利，其余的25%用作企业的追加投资，净资产利润率将保持在20%的水平。若折现率为15%，求被评估公司所持甲企业股票2002年1月1日的评估值。